Do Komodit

Do Komodit
6 (100%) 2 Hlasovalo
Lidé mají k investicím do komodit buďto nadšený, nebo naopak velmi rezervovaný přístup. Přitom by měly být automatickou součástí každého portfolia.

Základní výhodou komodit je to, že obvykle procházejí jiným cyklem vzestupů a pádů než akcie. Slouží tak k vyrovnání přílišného kolísání portfolia a zároveň umožňují těžit z toho, na co obvykle jen nadáváme – zdražování energií, vody, benzínu či potravin. Velkým impulsem pro růst komodit je i celosvětové ekonomické oživení, zejména v Asii, jejíž průmysl spotřebovává čím dál víc surovin.

Zlato, stříbro, drahé kamení

Investice do komodit neznamená, že budeme fyzicky nakupovat ropu nebo pšenici. Jedinou výjimkou jsou zlato nebo diamanty. V posledních dvou letech se z nabídky zlata a diamantů stala velká móda. Ale pokud vám někdo nabízí, abyste si koupili kus zlata nebo diamant jako nejbezpečnější způsob uložení peněz, buďte velmi opatrní. Především se ptejte, jak se dá zlato nebo diamant zpátky zpeněžit, jak se stanoví cena při odkupu a jaké jsou poplatky. Pro investiční zlato, tedy zlaté plíšky nebo cihličky, existuje i u nás poměrně rozumný trh, s diamanty je to mnohem těžší – prodávají se jako jednotlivé kusy, tvorba ceny je hodně iracionální a nikdy nemáte jistotu, že najdete vhodného kupce.

Pokud už tedy máte pocit, že diamanty musí být součástí vašeho portfolia, a chcete je mít jako investici, a ne jako dárek pro někoho blízkého, kupte si raději akcie firem, které diamanty těží. Pokud poroste cena diamantů, bude se zvyšovat i hodnota akcií – a navíc neustále vidíte jejich tržní cenu a můžete je kdykoliv na trhu prodat.

Nepouštějte se do neznáma, raději se svěřte fondům

Ke komoditám vede mnoho cest, s různým rizikem, nárokem na minimální investici i míru potřebných znalostí. Některé z nástrojů dokonce umožňují spekulovat na pokles cen komodit, měli byste ale dobře vědět, co děláte – a nesvěřovat peníze firmám, které jste si neprověřili a které používají strategie, kterým nerozumíte. Právě slovo komodity je navíc častým zaklínadlem různých podvodných firem, které klientům naslibují velké zisky, ale nakonec jejich peníze roztočí na poplatcích za rychle opakované nákupy a prodeje.

Pokud si jen chcete doplnit portfolio, je nejrozumnější využít podílové komoditní nebo burzovně obchodované fondy (ETF) nebo CFD deriváty. Komoditní fondy investující do zlata, ropy nebo pitné vody jsou k dispozici i v korunách, takže nemusíte podstupovat měnové riziko.

Proč kupovat zlato? Kupte si zlatý důl. Aspoň jeho kousek

Pokud chcete širší výběr (nebo si nakoupit třeba přímo podíly ve fondu, který fyzicky vlastní zlato, stříbro nebo platinu), budete se muset poohlédnout po zahraničních fondech. K dispozici budete mít vedle stovek klasických fondů také tzv. ETF fondy, které můžete nakupovat na burze stejně jako akcie a které mají obvykle nižší poplatky než klasické fondy.

Další zajímavou cestou, jak se svézt na vlně růstu komodit, je nakupovat přímo akcie firem, které komodity těží a zpracovávají. Na výběr budete mít opět tisíce možností, českému investorovi bude nejblíže černouhelná společnost NWR.( a ta je K.O.)!

Ani u komodit nesázejte na jedinou kartu: diverzifikujte

Pokud nechcete portfolio aktivně spravovat, je pragmatickou cestou investice do komoditního indexu, kde mohou být najednou zastoupeny například vzácné kovy, energetické komodity a zemědělské plodiny. Máte tak zajištěnu rozumnou diverzifikaci, takže případný pokles cen jedné komodity vyváží růst ostatních komodit v rámci indexu.

Pokud jde o krátkodobé investice do jedné komodity, jsou pro investory s vyšším kapitálem nejvhodnější futures kontrakty. Musíte si ale být velmi dobře vědomi, co děláte, nesázet pouze podle minulých výnosů a především si za partnera zvolit firmu s dobrou pověstí. Pro dlouhodobé investice do komodit jsou pak zajímavým řešením investiční certifikáty, které navíc pro zkušenější investory nabízejí zajímavé investiční strategie.

Zkuste vidět investice v souvislostech

A jaké oblasti pro komodity si vybrat? Vedle ropy a drahých kovů, které investory přitahují nejen svou hodnotou, ale i kouzlem které je s nimi spojeno, určitě stojí za pozornost oblast zemědělství a vody. U zemědělských produktů jsou hlavními argumenty pro růst nejen rostoucí světová populace, ale i její celkové bohatnutí, které se projevuje lepším a pestřejším jídelníčkem (a tedy větší spotřebou). Vedle vlastních komodit můžete využít i růst souvisejících oblastí – poroste-li poptávka po potravinách, poroste nejen jejich cena, ale i cena umělých hnojiv nebo zisky firem, nabízejících zavlažovací zařízení. Stačí jen domyslet důsledky většího hladu po potravinách do důsledků.

Podobným příkladem je i oblast vody – nejen, že roste její spotřeba, ale také je potřeba více investovat do její výroby a obnovy, protože rostoucí průmysl přináší i větší znečištění. Chcete-li tedy těžit z komodit, přemýšlejte, možností je mnoho.

Komodity jsou volatilní třídou aktiv, o tom není pochyb. I přesto mají investorům co nabídnout. Faktem je, že investor s akciovým fondem, který sleduje americký index S&P 500 má přibližně 10 procent investic uloženo v komoditních společnostech jako jsou producenti ropy a plynu nebo těžaři kovů a minerálů. Investor do britského indexu FTSE 100 by se měl zajímat o vývoj na trhu s ropou vzhledem k tomu, že velké společnosti jako je BP a Shell naprosto dominují britskému akciovému trhu, na indexu FTSE 100 tak mají komoditní společnosti více než 20procentní podíl. Kdo si možná myslel, že investora do akcií nemusí komodity vůbec zajímat, ten se dosti zmýlil.

Rostoucí počet finančních poradců navrhuje, aby investoři alokovali část svého portfolia právě přímo do komodit. Tato rada se může jevit jako kontroverzní, ale pro ty, kteří se chtějí posunout za hranici „obyčejného“ portfolia složeného z akcií a dluhopisů jsou komodity poměrně zřejmou volbou ke zvážení.

Druhy komodit
Komodit, se kterými se dá obchodovat je velké množství, od aluminia až po zinek. Není pochyb o tom, že pro světovou ekonomiku jsou těmi nejdůležitějšími komoditami surová ropa a přírodní plyn. Investoři do energií si ale mohou zvolit i propan, etanol nebo topný olej. Další skupinou jsou komodity zemědělské, kde lze vybírat ze široké škály produktů, mezi nimiž nechybí káva, kakao, cukr, bavlna, sójové boby a mnoho dalších. Obchodovat lze i s nejméně půl tuctem průmyslových kovů, ale i s kovy drahými, mezi které se řadí i favorit všech spekulantů zlato.

Nahoru a dolů dílem mnoha faktorů
Společným rysem napříč rozmanitým spektrem komodit je jejich volatilita. Z komodit se nevyplácí dividendy, ani negenerují zisky jako podnikové akcie, nevytváří ani příslib výplaty úroků jako dluhopisy. Bez těchto pomyslných záchytných opor je jejich cena vydána na pospas divokým výkyvům v reakci na měnící se poptávku a nabídku.

Vezměme si kupříkladu ropu, jejíž cena za barel se během několika měsíců v loňském roce propadla o 50 procent a to v reakci na změnu politiky organizace OPEC. Investor do komodit rozhodně nesmí opomenout sledovat ani vývoj politické situace ve světě. Koneckonců velká část produkce komodit se nachází v oblastech náchylných ke konfliktům, jako například Blízký východ, na rozvojových trzích i v zemích s rozličným politickým režimem. Světová geopolitická situace však není zdaleka to jediné, co musí komoditní investor sledovat. Jsou zde další důležité faktory, mezi něž patří změny ve struktuře světového obchodu, výkyvy měnových kurzů, které jsou v poslední době velmi aktuálním tématem, ekonomické recese, války a v neposlední řadě i počasí. Poslední faktor je zásadní hlavně z pohledu zemědělských komodit, dlouhé období sucha či záplavy mohou totiž zničit celoroční úrodu. Kterýkoliv z těchto faktorů může ceny komodit poslat strmě vzhůru stejně tak, jako zařídit jejich volný pád.

Tato třída aktiv řízená primárně poptávkou a nabídkou značně utrpěla finanční krizí v roce 2008 a od té doby se ještě stále nepropracovala zpět na úroveň tehdejších maxim. Vyšší ceny komodit bylo během více než dekády možné ospravedlnit čínskou industrializací, která vedla k nenasytné poptávce po nových materiálech. Nyní se mnoho bank uchyluje k prodeji komoditních divizí a to jednak z regulatorních důvodů, ale také proto, že komodity již pro ně nejsou tak ziskové, jako bývaly.

I přes veškerou volatilitu jsou to právě komodity v portfoliu, které by investorům mohly v noci zařídit klidný spánek. A to z jednoho prostého důvodu. Faktory, které způsobují výkyvy na komoditách, jsou často nezávislé na faktorech, které hýbou akciovými a dluhopisovými trhy. Komodity by tak mohly být zajímavým polštářem v portfoliu v dobách, kdy akcie i dluhopisy klesají. Finanční poradci doporučují do komodit alokovat i 5 až 10 procent portfolia investic.

Přístup k obchodování s komoditami
Futures
Koupit si tanker plný ropy nebo sklad nacpaný k prasknutí například kávovými zrny je nemyslitelné a neproveditelné pro všechny vyjma profesionálních obchodníků. Přístup na komoditní trhy je však dnes pro individuálního investora snazší a cesta vede přes trhy s derivátovými kontrakty futures. I v dnešní době si tento způsob obchodování zachovává nádech pikantnosti. Páka, která je nedílnou součástí těchto derivátových kontraktů, neznamená nic jiného než, že investor může vydělat velké peníze na relativně malých výkyvech cen komodit. Na druhou stranu, jak snadno lze peníze vydělat, tak snadno o ně můžete i přijít. Špatné sázky se mohou velmi rychle prodražit, až po vás makléři budou požadovat značné sumy na pokrytí případných ztrát. To je ovšem riziko, které je s pákovým obchodováním neodmyslitelně spjato.

Komoditní fondy
Konzervativnější a rizikově averznější investoři si dnes mohou vybírat i z rostoucího množství komoditních fondů včetně těch burzovně obchodovaných (ETF), které se dají koupit a prodat stejně snadno jako akcie. Databáze ETF.com nabízí 149 takových fondů a to pouze v USA. Takové fondy se soustřeďují buďto na jednu komoditu anebo sledují vývoj ceny širšího koše komodit. Výkonnost takových fondů se může výrazně lišit od hlavní ceny za určitou komoditu a to hlavně z dlouhodobého hlediska. Obzvláště pokud tento fond investuje do futures kontraktů namísto fyzické komodity.

Ačkoliv uplynula desetiletí od doby, kdy centrální banky a vlády používaly zlato ke krytí papírových měn, udržuje si tento drahý kov na komoditním trhu jedinečnou pozici. Lidé jsou jednoduše ke zlatu historicky přitahováni. Zlato zůstává tou pravou investicí v době finanční krize, investoři, kteří tuší, že inflace je za dveřmi budou vždy zvažovat zlato jako formu zajištění před poklesem reálné hodnoty jiných aktiv. Dva největší burzovně obchodované fondy na světě jsou zlaté fondy. Navíc žádná jiná investice nevyvolá tak vášnivou debatu. Cena zlata je ovšem stejně kluzká, jako ceny jiných komodit. Stejně tak, jako i jiné komodity, je zlato spíše než dlouhodobou investicí spekulativním obchodem.

Komodita je zboží, které je na trhu obchodováno bez rozdílů v kvalitě. Dodávky od různých dodavatelů jsou vzájemně zastupitelné. Komoditou tak nemůžou být například osobní auta, která se vyrábějí v mnoha různých zpracování a za různou cenu. Naopak například měď je homogenní produkt, který se může obchodovat za jednotnou cenu na globálních trzích.

V původním a zjednodušeném smyslu jsou komodity produkty jednotné hodnoty a kvality vyráběné ve velkém množství mnoha různými výrobci.

Aby bylo možné s komoditami obchodovat, jsou na každém trhu (komoditní burze) určeny vlastnosti a obchodovatelné množství komodity.

Komoditní trh

Komoditní trhy umožňují nákup a prodej komodit, i před jejich skutečnou výrobou nebo vypěstováním. V současnosti se komodity obchodují prostřednictvím komoditních burz.

Obsah

Termínovaný kontrakt

(anglicky futures contract, nebo jen futures) je smlouva, která zavazuje dodavatele k dodání předem daného množství zboží v předem dohodnutém termínu a kupce zavazuje k jejímu odběru za předem dohodnutou cenu. Termín dodání zboží (tj. komodity) je označován jako kontraktní měsíc dodání.

Počátky těchto obchodů sahají do středověku, kdy si rolníci snažili zajistit budoucí odkup své úrody. Původně se týkaly zejména zemědělských produktů, protože jejich produkce trvá zpravidla delší čas. Zajištění odkupu úrody dávalo zemědělcům jistotu příjmů a kupcům jistotu, že dostanou dané množství úrody za dohodnutou cenu. Rolníci mohli díky zaručenému odkupu najmout pomocné síly nebo si půjčit peníze, které vrátili až po sklizni. Kupci mohli naopak počítat s budoucím vypěstováním daného množství úrody i s její předem známou cenou.

Futures kontrakty jsou standardizované kontrakty, které jsou obchodovány prostřednictvím regulovaných trhů, kdy investor souhlasí s tím, že koupí nebo prodá stanovené množství určité komodity za určitou cenu k dodání v budoucnu. Peněžní prostředky zákazníka jsou vázány u brokerské společnosti, obchodující s komoditami. Komoditní broker, svěřené prostředky, které jsou potřebné pro uzavření obchodu a udržení obchodní pozice, drží oddělení od vlastních finančních prostředků brokerské firmy a nesmí je používat k jiným účelům, než pro určené investice. Ceny termínových kontraktů (futures), mohou reagovat na mnoho faktorů, jako inflace, stávky, počasí, ekonomické prognózy a zprávy, politiku, vojenské konflikty, nové technologie. Události, které následně silně ovlivňují ceny komodit a tedy termínovaných kontraktů, jsou často nahodilé a můžou nastat kdykoliv. Je tedy velmi obtížné garantovat vysoké zisky při komoditním obchodování při dosažení nízké míry rizika. Další rizikový faktor vychází z “pákového efektu”, který je obsažen v termínovaných kontraktech. Pro vytvoření obchodní pozice v daném komoditním investičním nástroji, tedy futures kontraktu postačí složení initial margin, tedy částky, která je zlomkem skutečné hodnoty daného kontraktu. Takto vytvořená páka, může i při malé změně ceny futures kontraktu u podkladové komodity na trhu způsobit velkou změnu – směrem nahoru nebo dolů – v hodnotě tohoto futures kontraktu Je tedy důležité si být vědom, že je možné, aby investor ztratil více finančních prostředků než, byla počáteční investice, pokud by na trhu za určitých okolností, nedošlo k okamžité likvidaci pozice, na rozdíl od akciových trhů, kde jsou nastaveny maximální denní obchodními limity, které po dosažení vedou k zastavení obchodování pro daný den. Stručně řečeno, povaha obchodování s futures kontrakty je taková, že investoři mohou realizovat potenciálně velké a rychlé zisky či v opačném případě mohou realizovat velké a rychlé ztráty.

Termínové obchodování

(anglicky futures trading) je obchodování s termínovanými kontrakty. Je používáno zejména velkoodběrateli ke zmírnění budoucích výkyvů cen dané komodity (tzv. hedging). Je to současný způsob obchodování komodit. Nejvyšší likviditu mají zpravidla termínované kontrakty s nejbližším kontraktním měsícem dodání:

  • FND (first notice day) je datum, kdy bude držitel futures kontraktu upozorněn na blížící se last trading day daného kontraktu.
  • LTD (last trading day) poslední den, kdy lze termínovaný kontrakt prodat, jinak je jeho vlastník povinen převzít fyzickou komoditu a zaplatit dohodnutou cenu.

Komoditní burzy

(anglicky commodity exchange) jsou burzy, kde se při obchodování používají kontrakty futures. Toto obchodování zde probíhá v obchodní hodiny, které jsou na burze dané. Obchoduje se dle pravidel stanovených burzou a regulatorních úřadů.

Na komoditní burzy a jejich regulaci, dohlížejí příslušné státní úřady. Tyto úřady nejsou ve světě jednotné. Ve Spojených státech amerických tuto funkci plní Commodity Futures Trading Commission. Komoditní burza Praha podléhá ministerstvu zemědělství ČR (je to proto, že se zde jako komodity obchodují typy dřeva).

Na burze se obchoduje zpravidla přes zprostředkovatele (anglicky broker). Některé komoditní burzy jsou uvedeny v tabulce.

Vybrané komoditní burzy
Burza Stát WWW stránky
Chicago Mercantile Exchange (CME) USA http://www.cme.com
Chicago Board of Trade (CBOT) USA http://www.cbot.com
New York Mercantile Exchange (NYMEX) USA http://www.nymex.com
New York Board of Trade (NYBOT) USA http://www.nybot.com
Eurex SRN http://www.eurexchange.com
Komoditní burza Praha ČR http://www.kbp.cz

Komoditní burzy se zpravidla liší zejména v druzích nabízených komodit. Menší burzy se soustředí na užší nabídku vybraných komodit.

Související články

O komoditách hovoříme zejména u obchodu s různými surovinami a zemědělskými produkty, který je obvykle prováděn ve velkém měřítku (velkoobchod), u obchodu s hotovými výrobky prováděném v malém měřítku (maloobchod) často hovoříme také o sortimentu.

Komodity obchodované na světových trzích

V následující tabulce je uveden seznam světově obchodovaných komodit:

Skupina komodit Komodita Značka Obchodní jednotka Hlavní burza
Energie Ropa západotexaská CL 1000 bbl (42,000 U.S. gal) NYMEX
Ropa Brent IB 1000 bbl (42,000 U.S. gal) ICE
Ethanol AC nebo ZE CBOT
Zemní plyn NG 10,000 mmBTU NYMEX
Heating Oil HO 42,000 U.S. gal NYMEX
Gulf Coast Gasoline LR NYMEX
RBOB Gasoline RB 42,000 U.S. gal NYMEX
Propan PN PN
Uran UX NYMEX
Kovy Měď CMX, LME
Zlato (eCBOT) LME
Stříbro (eCBOT) LME
Platina NYMEX
Palladium NYMEX
Zemědělské produkty Kukuřice C 5000 bu CBOT
Oves O 5000 bu CBOT
Hrubozrnná rýže RR 2000 cwt CBOT
Sójové boby S 5000 bu CBOT
Sójové maso SM 100 short tons CBOT
Sójový olej BO 60,000 lb CBOT
Pšenice W 5000 bu CBOT
Kakao CC 10 tons NYBOT
Káva C KC 37,500 lb NYBOT
Bavlna č.2 CT 50,000 lb NYBOT
Cukr č.11 SB 112,000 lb NYBOT
Cukr č.14 SE 112,000 lb NYBOT
Maso a dobytek Vepřové maso (lean hogs) LH 40,000 lb (20 tun) Chicago Mercantile Exchange
Vepřové půlky mražené PB 40,000 lb (20 tun) Chicago Mercantile Exchange
(Live Cattle) LC 40,000 lb (20 tun) Chicago Mercantile Exchange
Telata (Feeder Cattle) FC 50,000 lb(25 tun) Chicago Mercantile Exchange